年8月16日-8月20日
1本周观点
本周行业动态分析
■产地煤价出现反弹迹象：截至8月20日，据煤炭资源网，秦皇岛港Q动力煤市场价报收于.5元/吨，周环比下降5元/吨，山西大同地区Q报收于元/吨，周环比下降2元/吨，陕西榆林地区Q指数报收于元/吨，较上周上涨1元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q报收于元/吨，较上周下降14元/吨。
重点港口库存小幅上升，江内港口库存下滑。港口方面，据Wind数据，8月20日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为万吨，环比上升1万吨。长江口库存为万吨，周环比下降52万吨。据鄂尔多斯煤炭网，8月12日全国重点电厂库存为万吨，环比下降9万吨/天，可用天数9.3天，环比下降0.3天。
短期产量增加有限，坑口价格出现反弹迹象。据煤炭市场网数据，本周鄂尔多斯日产量呈现下滑趋势，本周平均日产量万吨，较上周下降13万吨左右，近期虽然保供政策频出，产地煤管票放开，但产地整体增幅有限，矿方报价坚挺，坑口价格出现止跌反弹迹象。需求方面，虽然立秋后，电厂日耗出现下行，但电厂库存仍然偏低，重点电厂库存可用天数不足10天，同时马上进入9月，水泥等错峰生产开始恢复正常，东北地区冬储也即将开始，下游需求仍有支撑。
■本周港口、产地焦炭价格上涨：据Wind数据，截至8月20日唐山二级冶金焦报收于元/吨，周环比上涨元/吨；临汾二级冶金焦价格报收于元/吨，周环比上涨元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为元/吨，周环比上涨元/吨。
焦炭价格有望偏强运行。据焦联资讯，供给方面焦企当前生产积极性较高，出货顺畅，但是部分焦企近期被动限产预期逐渐加强，开工率存在小幅回落的迹象，叠加焦企焦炭库存几无，目前焦炭整体供应紧张局面或将加剧。钢厂方面，钢厂利润回升，开工率有所提高，近期钢厂库存偏低，部分钢厂库存呈小幅下滑趋势，部分钢厂加快了采购节奏。综合来看，焦企当前多正常生产，积极发运，且随着入炉煤成本不断攀升，部分地区焦企陷入亏损，加之钢厂刚需较好，对焦炭采购积极性提高，预计短期内焦炭市场或将偏强运行。
■焦煤价格持续上涨：据Wind数据，截至8月20日京唐港主焦煤价格为元/吨，周环比上涨元/吨。截至8月20日澳洲峰景矿硬焦煤价格为.5美元/吨，周环比上涨6美元/吨。产地方面，据煤炭资源网，本周CCI山西低硫周环比上涨元/吨，山西高硫上涨元/吨，长治喷吹煤上涨元/吨。
焦煤供给持续偏紧，价格有望持续强势运行。据煤炭资源网，各地安全环保执行仍未放松，煤矿产量依旧处于低位，焦煤市场供需矛盾仍存，支撑煤价高位运行。下游方面，焦钢企业开工积极性不减，厂内原料煤库存多处低位，对原料煤需求较为旺盛，部分优质资源供应紧张，焦企补库稍显困难。综合来看，预计短期内国内炼焦煤市场维持稳中趋强运行。
投资建议：目前动力煤价格超预期，且板块估值处于历史底部，我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议
本文编辑：佚名
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